Den strategiske analyse er udarbejd

Den strategiske analyse er udarbejdet ved at se på SAS' eksterne og interne situation, for at se på hvordan disse har påvirket SAS' fremtidige værdiskabelse.
Til den eksterne analyse benyttes PESTEL for at belyse hvilke udefrakommende faktorer, der påvirker SAS. Dernæst benyttes modellen Porters Five Forces for at belyse SAS’ eksterne konkurrencesituation samt deres egen positionering i luftbranchen.
Til den interne analyse anvendes Porters værdikæde. Denne anvendes for at belyse, hvilke konkurrencemæssige fordele SAS har ved deres værdikæde. Den strategiske analyse afrundes med en opsamling i en SWOT-analyse, hvor de væsentlige punkter fra den interne og eksterne analyse fremhæves. Regnskabsanalysen udarbejdes gennem en reformulering og en rentabilitetsanalyse. Den strategiske regnskabsanalyse skal danne grundlaget for det fremtidige budget for SAS. Budgetteringen danner grundlaget for værdiansættelsen af SAS, hvilket gøres ved brug af Discounted Cash Flow (DCF) modellen.
PESTEL analysen gjorde det klart, at SAS indtil nu har været meget afhængige af, at de er 50 % statsejet og at dette ejerskab fremover også vil have stor betydning, specielt i økonomiske vanskeligheder. De høje oliepriser som er meget svære at forudsige, medfører høje omkostninger til brændstof og det er området, som SAS har meget stort fokus, så man kan nedbringe omkostninger på dette område. Konkurrencen i flybranchen er steget markant og udviklingen i teknologien har bl.a. medført lettere og hurtigere fly, som kan være med til at reducere omkostninger for flyselskaberne. For SAS er det positivt, at der siden 2010 har været vækst i passagerantallet, hvilket er en tendens, som kan blive særdeles værdifuld for SAS.
Porters Five Forces analysen gjorde det klart, at flybranchen ikke er særlig attraktiv og konkurrenceintensiteten er relativ stor. Det relativ høje indtrængningsbarrierer for at komme ind på markedet, med mindre man har en stor start kapital eller man leaser fly. Billetprisen har afgørende betydning og derfor har køberne en høj forhandlingsstyrke, da de ved en for høj pris har forholdsvis let ved at substituere over til andre produkter. Leverandørernes forhandlingsstyrke er høj og rivaliseringen i branchen er meget stærk. Samlet set må det konstateres, at man skal have en meget stærk økonomi for at kunne klare sig i flybranchen.
Ud fra analysen af Porters værdikæde vurderes det, at der er nogle faktorer og interne ressourcer som har væsentlig betydning for SAS fremtidige muligheder for indtjening. Det er ressourcer, som først og fremmest giver dem muligheder for at differentiere sig fra konkurrenterne. Selskabets eurobonusprogram er i stor vækst målt på antal medlemmer, det brede rutenetværk og deres stabilitet på punktlighed giver dem også unikke muligheder overfor konkurrenterne.
For at blive profitable skal SAS have reduceret lønomkostninger og brændstofomkostningerne yderligere, hvilket de også har fokus på ved reducering af medarbejdere samt brændstofbesparende udviklingsprogrammer.
Den strategiske analyse har ført til, at SAS har som nænt ovenfor nogle væsentlige styrker, som giver selskabet gode muligheder for fremtidig indtjening. SAS' største svaghed er selskabets dårlige økonomi i forhold til konkurrenter, hvilket skyldes de meget høje omkostninger.
Regnskabsanalysen er foretaget for at vurdere SAS’ historiske performance i de seneste 5 år (2009-2013), for at se udviklingen i de finansielle værdidrivere gennem analyseperioden. Der er foretaget reformuleringer af egenkapitalopgørelsen, balancen og resultatopgørelsen.
Ud fra de reformulerede opgørelser, er der udarbejdet en rentabilitetsanalyse med udgangspunkt i den udvidede Dupont-model. Rentabilitetsanalysen viser tydeligt, at SAS igennem de senere år har været i økonomiske vanskeligheder. Nøgletallene har dog haft en positiv udvikling i de seneste par år, hvilket tyder på at udviklingen går i den rigtige retning. Egenkapitalforretningen (ROE) gav et positivt resultat i 2012/2013 efter at have været negativ i mange år, hvilket også gælder afkastningsgraden (ROIC). Effekten af den finansielle gearing var dog negativ, hvilket betyder at samlet set har det ikke haft en positiv indflydelse på ROE. Mens AOH har været stabil, viser overskudgraden tydeligt de høje driftsomkostninger der i SAS, hvor lønomkostninger og andre driftsomkostninger udgør en stor andel af omsætningen. Samlet set ser det ud til, at SAS er ved at få vendt skuden, da udviklingen i de finansielle værdidrivere peger i en positiv retning.
På baggrund af den strategiske regnskabsanalyse, er der udarbejdet en budgettering af SAS’ fremtidige udvikling. Budgetperioden på 5 år viser en positiv udvikling i omsætningen og omkostningerne. Der budgetteres med, at SAS i budgetperioden skaber et positivt driftsoverskud efter skat. Selvom der er budgetteret på baggrund af de forudgående analyser, kan det ikke undgås med subjektive vurderinger.
Ud fra ovenstående analyser er værdiansættelsen af SAS foretaget med udgangspunkt i DCF-modellen. Det medførte, at SAS værdi pr. aktie er på 17,04. Markedskursen pr. 21.11.2014 angiver en aktiekurs på 13,70 SEK. Ud fra dette kan det konkluderes, at SAS aktien er fastsat for lavt af markedet ellers har denne afhandling et mere positivt syn på SAS’ fremtidige udvikling end hvad markedet har.

Resultater (Dansk) 1:

Den strategiske analyse er udarbejdet ved se på SAS' eksterne og interne situation, for på se på hvordan disse har påvirket SAS' fremtidige værdiskabelse.Til den eksterne analyse benyttes PESTEL for på belyse hvilke udefrakommende faktorer, der påvirker SAS. Dernæst benyttes modellen dragere fem styrker på belyse SAS' eksterne konkurrencesituation samt deres egen positionering jeg luftbranchen. Til den interne analyse anvendes dragere værdikæde. Denne anvendes for på belyse, hvilke konkurrencemæssige fordele SAS har ved deres værdikæde. Den strategiske analyse afrundes med en opsamling jeg en SWOT-analyse, hvor de væsentlige punkter fra den interne og eksterne analysere fremhæves. Regnskabsanalysen udarbejdes gennem en reformulering og en rentabilitetsanalyse. Den strategiske regnskabsanalyse skal danne grundlaget for det fremtidige budget for SAS. Budgetteringen danner grundlaget for værdiansættelsen af SAS, hvilket gøres ved brug af Discounted Cash Flow (DCF) modellen.PESTEL analysen gjorde det klart, på SAS indtil nu har været meget afhængige af, til de er 50% statsejet og på dette ejerskab fremover også vil have stor betydning, specielt jeg økonomiske vanskeligheder. De høje oliepriser som øh detektiv senest på forudsige, medfører høje omkostninger til brændstof og det øh området, som SAS har meget stort fokus, så man kan nedbringe omkostninger på dette område. Konkurrencen jeg flybranchen er steget markant og udviklingen jeg teknologien har bl.a. medført lettere og hurtigere flyve, som kan være med til på reducere omkostninger for flyselskaberne. For SAS er det positivt, på an der siden 2010 har været vækst jeg passagerantallet, hvilket er en tendens, som kan blive særdeles værdifuld for SAS. Dragere fem tvinger analysen gjorde det klart, på flybranchen ikke er særlig attraktiv og konkurrenceintensiteten er relativ stor. Det relativ høje indtrængningsbarrierer for på komme ind på markedet, med mindre man har en stor start kapital eller mand leaser fly. Billetprisen har afgørende betydning og derfor har køberne en høj forhandlingsstyrke, da de ved en for høj pris har forholdsvis Lad ved på substituere over til andre produkter. Leverandørernes forhandlingsstyrke er høj og rivaliseringen jeg branchen er meget stærk. Samlet sæt store det konstateres, på mand skal have en meget stærk økonomi for på kunne klare sig jeg flybranchen. Ud fra analysen af dragere værdikæde vurderes det, på der er nogle faktorer og interne procestiden som har væsentlig betydning for SAS fremtidige muligheder for indtjening. Det er ressourcer, som først og fremmest giver dem muligheder for på differentiere sig fra konkurrenterne. Selskabets eurobonusprogram øh jeg stor vækst målt på antal medlemmer, det brede rutenetværk og deres stabilitet på punktlighed giveren dem også unikke muligheder overfor konkurrenterne.For på blive rentable skal har SAS reduceret lønomkostninger og brændstofomkostningerne yderligere, hvilket de også har fokus på ved reducering af medarbejdere samt brændstofbesparende udviklingsprogrammer. Den strategiske analyse har ført til, på SAS har som nænt ovenfor nogle væsentlige styrker, som giveren selskabet gode muligheder for fremtidig indtjening. SAS' mere svaghed er selskabets dårlige økonomi jeg forhold til konkurrenter, hvilket skyldes de meget høje omkostninger.Regnskabsanalysen er foretaget for på vurdere SAS' historiske præstation jeg de seneste 5 år (2009-2013), for på se udviklingen jeg de som værdidrivere gennem analyseperioden. Der er foretaget reformuleringer af egenkapitalopgørelsen, balancen og resultatopgørelsen. Ud fra de reformulerede opgørelser, er der udarbejdet en rentabilitetsanalyse med udgangspunkt jeg The udvidede Dupont-model. Rentabilitetsanalysen viser tydeligt, på SAS igennem de senere år har været jeg økonomiske vanskeligheder. Nøgletallene har hunden haft en positiv udvikling jeg de seneste par år, hvilket tyder på på udviklingen går jeg The rigtige retning. Egenkapitalforretningen (ROE) gav et positivt resultat i 2012/2013 efter på har været negativ jeg sukkerærter år, hvilket også gælder afkastningsgraden (ROIC). Effekten af den som gearing var hund negativ, hvilket betyder på samlet sæt har det ikke haft en positiv indflydelse på ROE. Herre AOH har været stabil, viser overskudgraden tydeligt de høje driftsomkostninger an der jeg SAS, hvor lønomkostninger og andre driftsomkostninger udgør en stor andel af omsætningen. Samlet sæt ser det ud til, på SAS is ved på få vendt skuden, da udviklingen jeg de som værdidrivere peger jeg en positiv retning. På baggrund af The strategiske regnskabsanalyse, er der udarbejdet en budgettering af SAS' fremtidige udvikling. Budgetperioden på 5 år viser en positiv udvikling jeg omsætningen og omkostningerne. Der budgetteres med, hos SAS jeg budgetperioden skaber et positivt driftsoverskud efter skat. Selvom der er budgetteret på baggrund af de forudgående analysator, kan det ikke undgås med subjektive vurderinger. Ud fra ovenstående analysatoren er værdiansættelsen af SAS foretaget med udgangspunkt jeg DCF-modellen. Det medførte på SAS værdi pr. aktie is på 17,04. Markedskursen pr. 21.11.2014 angiver en aktiekurs på 13,70 SEK. Ud fra dette kan det konkluderes, på SAS-aktien er fastsat for lavt af markedet ellers har denne afhandling et mere positivt syn på SAS' fremtidige udvikling end hvad markedet har.

Resultater (Dansk) 2:

Den Strategiske analysere is drawn up ub på se in SAS 'Eksterne og internal situation to see in how these has affected SAS' future værdiskabelse.
Til den Eksterne analysere used PESTEL i belyse which udefrakommende factors, der affect SAS. Dernæst used modeller Porters Five Forces i belyse SAS 'Eksterne konkurrencesituation as well as their own Positionering i luftbranchen.
Til den Interne analysere used Porters værdikæde. This used i belyse, which konkurrencemæssige advantages SAS has aba their værdikæde. Den Strategiske analysere afrundes with en opsamling i en SWOT-analyse, where de important end points from the internal and external analysere fremhæves. Regnskabsanalysen be completed through en reformulering and a rentabilitetsanalyse. Den strategic Regnskabsanalyse must Danne Grundlaget for the future budget for SAS. Budgetteringen Danner Grundlaget for værdiansættelsen of SAS, which done ub use of Discounted Cash Flow (DCF) modeller.
PESTEL analysis made ​​the Klart på SAS until now has been very afhængige AF, ved de is 50% statsejet og ved this Ejerskab future also will have Stor importance, especially i economic vanskeligheder. De Høje oliepriser which is very svære ved forudsige, result in Høje costs to Brændstof and it is area, which SAS has very Stort fokus, so mand can nedbringe costs in this area. Competition i flybranchen is Steget markant and development i teknologien has example medført Lettere og faster flyve, which can be with to på reduce costs for flyselskaberne. For SAS is the Positivt ved der since 2010 has been growth i passagerantallet, which is a Tendens, which can be Særdeles værdifuld for SAS.
Porters Five Forces analysis made ​​the clear på flybranchen not is particular Attraktiv and konkurrenceintensiteten is relativ Stor. Det relativ Høje indtrængningsbarrierer i kommer man ind in market, with less mand has a great starte kapital or mand leaser flue. Billetprisen has crucial betydning og therefore has køberne en Høj forhandlingsstyrke, da de aba en for Høj prize has forholdsvis lad ub ved substituere løbet to other products. Leverandørernes forhandlingsstyrke is Høj and rivaliseringen i Branchen is very Stærk. Gathered sæt must be It is konstateres, på Man skal have en very Stærk økonomi i could Klare SIG jeg flybranchen.
ud fra analysis of Porters værdikæde estimated the ved der is some factors and internal resources which has significant importance for SAS future opportunities for indtjening. It is resources, which first and fremmest giveren dem opportunities i differentiere Sig fra konkurrenterne. Selskabets eurobonusprogram is i Stor growth malt in number medlemmer, the Brede rutenetværk and their stability in punktlighed giveren dem also Unikke opportunities facing konkurrenterne.
For på be profitable must SAS Har Reduceret lønomkostninger og brændstofomkostningerne further, which de also has focus on at the reducering of employees as well as brændstofbesparende udviklingsprogrammer.
Den Strategiske analysere has Fort to på SAS has who nænt ovenfor some important strengths, which giveren Selskabet gode opportunities for future indtjening. SAS 'largest svaghed is selskabets Dårlige økonomi in relation to konkurrenter, which skyldes de very Høje costs.
Regnskabsanalysen is Företaget i evaluate SAS 'Historiske præstationer i de recent 5 years (2009-2013), to see Udviklingen i de financial værdidrivere through analyseperioden. There are Företaget reformuleringer of egenkapitalopgørelsen, Balancen og resultatopgørelsen.
ud fra de reformulerede opgørelser, is who Udarbejdet en rentabilitetsanalyse with starting point in the enlarged Dupont-model. Rentabilitetsanalysen Remix by clear på SAS Igennem de later years has been i economic vanskeligheder. Nøgletallene has hund had en positiv udvikling i de recent par years, which tyder in på development går i the Rigtige Retning. Egenkapitalforretningen (ROE) BVT et Positivt results i 2012/2013 after på har been negativ many years, which also applies afkastningsgraden (ROIC). Effekten of the financial gearing var hund negativ, which means ved gathered sæt has the not had en positiv influence in ROE. Mens AOH has been stabil, Remix by overskudgraden clear de Høje driftsomkostninger der i SAS, where lønomkostninger and other driftsomkostninger udgør a major andel of omsætningen. Gathered sæt ser the UD to, i SAS is aba på few Vendt skuden, da Udviklingen i de financial værdidrivere peger i en positiv Retning.
based on the strategic Regnskabsanalyse, is who Udarbejdet en budgettering of SAS 'future development. Budgetperioden in 5 years Remix by en positiv udvikling i omsætningen og omkostningerne. DER budgetteres with på SAS i budgetperioden skaber et Positivt driftsoverskud after skat. Although which is budgetteret based on de forudgående analysator, undgås can it not with subjektive vurderinger.
ud fra ovenstående analysator is værdiansættelsen of SAS Företaget with starting point i DCF-modellen. Det medførte, at SAS i Hornsherred pr. Aktie is in 17,04. Markedskursen pr. 2014/11/21 angiver en aktiekurs in 13,70 SEK. Ud fra this Kan det konkluderes, på SAS aktien ER fastsat for Lavt of market Ellers has this afhandling et blotte Positivt syn på SAS 'future development ende Hvad market has.

Resultater (Dansk) 3:

Den strategiske analyse er udarbejdet vsd ved se på SAS' eksterne og intern situation, for at se på hvordan disse har påvirket SAS' fremtidige værdiskabelse.
til den eksterne analyse PESTEL benyttes til at belyse hvilke udefrakommende faktorer, der påvirker SAS.Dernæst benyttes modellen dragere fem styrker for at belyse SAS' eksterne konkurrencesituation begge tilfælde fører deres egen positionering i luftbranchen.
Indtil da. den intern analyse anvendes dragere værdikæde. Denne anvendes til at belyse, hvilke konkurrencemæssige fordele SAS dff vsd deres værdikæde. Den strategiske analyse afrundes med en opsamling i en SWOT-analyse,Hvor de væsentlige punkter fra den intern og eksterne analyser fremhæves. Regnskabsanalysen udarbejdes gennem en reformulering af en rentabilitetsanalyse. Den strategiske regnskabsanalyse skal danne grundlaget for det fremtidige budget for SAS. Budgetteringen danner grundlaget for værdiansættelsen af SAS, hvilket gøres vsd brug af Cash Flow (DCF) modellen.
PESTEL analyzen gjorde det klart, at SAS indtil nu har været meget afhængige af, at de er 50 % statsejet og på dette ejerskab også fremover vil have stor betydning, specielt i økonomiske vanskeligheder. De høje oliepriser som er meget svære at forudsige, medfører høje omkostninger til brændstof og vaskepulver er omraadet tandreglering, som SAS har meget stort fokus, så man kan nedbringe omkostninger på dette område.Konkurrencen i flybranchen er steget markant og udviklingen i teknologien har bl.a . medført lettere og hurtigere flyver, som kan være med til at reducere omkostninger til flyselskaberne. For SAS er det positivt, at der siden 2010 har været vækst i passagerantallet, hvilket er en tendens, som kan blive særdeles værdifuld for SAS.
Dragere fem styrker analyzen gjorde det klart.I flybranchen "afvigelse er særlig attraktiv og konkurrenceintensiteten er relativt stor. Det relativt høje indtrængningsbarrierer for at komme ind på- og fiskeriprodukter, med byggefag mand har en stor start kapital eller leaser mand flyver. Billetprisen har afgørende betydning og derfor har køberne en høj forhandlingsstyrke, da de vsd en for høj dff vokalindspilning forholdsvis lad vsd ved substituere over til andre produkter a/s.Leverandørernes forhandlingsstyrke er høj og rivaliseringen i branchen er meget stærk. Smoltproduktion set må det konstateres, at man skal have en meget stærk dansk vindmølleindustri for at kunne klare sig i flybranchen.
Ud fra analyzen autofokus dragere værdikæde vurderes det, at der er nogle faktorer og intern ressourcer som har væsentlig betydning for SAS fremtidige muligheder for indtjening. Det er ressourcer,Siebel Objektstyrings først og fremmest give dem muligheder for at differentiere sig fra konkurrenterne. Selskabets eurobonusprogram øh jeg stor vækst målt på antal medlemmer, det brede rutenetværk og deres stabilitet på punktlighed giveren dem også unikke muligheder overfor konkurrenterne.
for at blive rentabel skal SAS have reduceret lønomkostninger og brændstofomkostningerne yderligere,Hvilket de også har fokus på vsd reducering af medarbejdere begge tilfælde fører brændstofbesparende udviklingsprogrammer.
Den strategiske analyse har ført til, at SAS har som nænt ovenfor nogle væsentlige styrker, som giveren selskabet gode muligheder for fremtidig indtjening. SAS' største svaghed er selskabets dårlige dansk vindmølleindustri i forhold til konkurrenter, hvilket skyldes de meget høje omkostninger.
Regnskabsanalysen er foretaget for at vurdere SAS' historiske præstationer i de seneste 5 år (2009-2013), for at se udviklingen i de finansielle værdidrivere gennem analyzeperioden. Indt�gter foretaget reformuleringer af egenkapitalopgørelsen, balancen og resultatopgørelsen.
Ud fra de reformulerede opgørelser, er der udarbejdet en rentabilitetsanalyse med udgangspunkt i den udvidede Dupont-model.Rentabilitetsanalysen besøgshaver tydeligt, på SAS igennem de senere år har været i økonomiske vanskeligheder. Nøgletallene har hunden haft eget liquid phase blocking udvikling i de seneste par år, hvilket tyder på at udviklingen går i den rigtige retning. Egenkapitalforretningen (ROE) gav et positivt resultat i 2012/2013 tilbagemeldingsskema på har været negative ting jeg administrere år, hvilket også gælder afkastningsgraden (ROIC).Effekten af den finansielle gearing var hunden negative ting, hvilket betyder at smoltproduktion sæt dff vaskepulver "afvigelse haft eget liquid phase blocking indflydelse på ROE. Arbejdstøj til AOH har været stabil arbejdsplatform, besøgshaver overskudgraden tydeligt de høje driftsomkostninger der i SAS, hvor lønomkostninger og andre driftsomkostninger udgør en stor andel af omsætningen. Smoltproduktion set ser det ud til, at SAS er vsd på få vendt skuden.Da udviklingen i de finansielle værdidrivere peger i en retning liquid phase blocking.
På baggrund af den strategiske regnskabsanalyse, er der udarbejdet en budgettering af SAS' fremtidige udvikling. Budgetperioden på 5 år besøgshaver eget liquid phase blocking udvikling i omsætningen og omkostningerne. An Der budgetteres med, at SAS i budgetperioden skaber et positivt driftsoverskud tilbagemeldingsskema risikoregister.Selvom der er budgetteret på baggrund af de forudgående analyzer, kan det "afvigelse undgås med subjektive vurderinger.
Ud fra ovenstående analyzer er værdiansættelsen af SAS foretaget med udgangspunkt i DCF-modellen. Det medførte, at SAS værdi "udbytte er på 17,04 . Markedskursen pr. 21.11.2014 Angiver en aktiekurs på 13,70 SEK. Ud fra dette kan det konkluderes,På SAS-aktien er fastsat for lavt autofokus- og fiskeriprodukter ellers har denne afhandling et mere positivt syn på SAS' fremtidige udvikling ende hvad dff- og fiskeriprodukter.